Un Master de $ 23k en edX dispara las dudas sobre el modelo comercial 2U

Cuando Wall Street y el sector de la educación coinciden en el análisis

Mikel Amigot | IBL News

Para Wall Street, 2U es TWOU, su  símbolo en el Nasdaq , y para el sector del Higher Ed, es un dudoso OPM (Online Program Manager). Los analistas de investigación de renta variable se preocupan por la calificación de las acciones y el precio objetivo. Después de la llamada de ganancias del martes, cuando el CEO Chip Paucek y el CFO Cathy Graham restablecieron las expectativas de crecimiento de la compañía por tercera vez, las tiendas de inversión calificaron las acciones con una calificación de «Vender» o «Retener». (Ayer, la acción cerró con una pérdida de 1.72%, terminando en un mínimo de $ 13.65).

TWOU ahora tiene una capitalización de mercado de $ 813.92 millones después de que las acciones cerraron a $ 13.92 el martes. Dos tercios de su valor se evaporaron en dos sesiones de negociación. Para el año fiscal actual, los analistas predicen que la compañía con sede en Lanham, Maryland, publicará -1.21 ganancias.

The Street no está tan lejos de nuestra comunidad educativa. Los fondos de cobertura, los inversores institucionales, los académicos y los comentaristas de edtech están de acuerdo en que una gran parte del problema es el precio . 2U tiene un modelo de negocio cuestionable basado en una premisa: los estudiantes pagan la matrícula estándar , pero en lugar de ir a clase una vez por semana, se reúnen en una sala de chat de video en vivo con el profesor y los otros estudiantes –Wikipedia dixit .

Para hacer las cosas más polémicas, 2U firma contratos a largo plazo , con un promedio de 10 a 15 años de duración, con cada una de sus universidades asociadas. Estos contratos incluyen un acuerdo de reparto de ingresos entre 2U y la escuela. 60% a 70% de los ingresos pueden ser embolsados por 2U ya que desarrolló el plan de estudios, el marketing de inscripción y se comportó como un banco . Esencialmente, las escuelas, casi siempre con poco dinero y adictas a los ingresos, están renunciando a su futuro digital.

El enfoque de 2U incluye un enfoque en los resultados de los estudiantes con clases pequeñas, servicios profesionales y colocación en el campo. En otras palabras, toda la estructura de costos se basa en obtener precios altos de los estudiantes.

2U aprovecha el imán de la poderosa marca de universidades, que a pesar de su historia y reputación son incapaces de manejar la tecnología, el marketing en línea y la gestión del diseño educativo. Así es como 2U atrae a Wall Street, que solo ve relaciones P / E, rendimientos div y gráficos. La nueva empresa de Maryland pierde el ángulo de escalabilidad, y esta es otra coincidencia sorprendente entre el mundo financiero y el educativo.

Diseñar a escala permite servir a las masas que no pueden pagar los programas que otorgan créditos. La accesibilidad y el acceso son conceptos clave. No se trata de continuar arruinando a los estudiantes con el argumento de la conveniencia en línea y el crédito universitario.

Un fuerte analista detectó eso en la llamada del martes .

Brett Knoblauch, de Berenberg Capital , preguntó: «Estaba leyendo un artículo sobre cómo la Universidad de Boston está lanzando un título de $ 23,000 con edX. Ahora con el cambio de estructura en sus programas, esto es algo que podría esperar que ahora puede ofrecer con las universidades ? «

La respuesta del CEO Chip Paucek : «Continuaremos ofreciendo programas competitivos en el panorama durante los próximos años. Tenemos bastantes programas MBA diferentes a diferentes precios, eso no se detendrá, así que continuaremos …»

Brett Knoblauch : «Mi pregunta es desde el punto de vista del precio de la matrícula, siento que está viendo que muchas de estas universidades se mueven en línea, y no solo se mueven en línea, sino que se mueven en línea a grados más baratos. Sus programas están en el extremo superior de eso mercado.»

CEO Chip Paucek : » Seguimos creyendo que hay que impulsar un negocio sostenible y de calidad a largo plazo y uno que no exista detrás de los programas del campus. Por lo tanto, creemos que, con el tiempo, es realmente importante que se considerarán tanto la calidad como los costos. Ahora no hay duda de que estamos trabajando en una variedad de cosas para atacar el problema de los costos de manera muy específica, y hablaremos de ellos en detalle en el Día del Inversionista.

Oh, sí, el problema del costo. «Necesitamos atacarlo. Tenemos buenos planes para ello».

Una empresa rebelde de Wall Street tecnológicamente de vanguardia que alcanzó un patrimonio neto de $ 4.7 mil millones hace un año y construyó un negocio volátil descartando el principal problema del costo de la matrícula .